“現(xiàn)在股市漲得這么好，銀行月類(lèi)我最近調(diào)整了投資策略，存款存款把到期的不香存款資金買(mǎi)了含權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品和基金產(chǎn)品?！奔易”本┑男略鐾顿Y者張揚(yáng)（化名）告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，當(dāng)前銀行存款利率越來(lái)越低，大幅所以她停止了此前購(gòu)買(mǎi)定期存款的上漲速入市新計(jì)劃，并布局股市。資金正加

像張揚(yáng)一樣將資金投入股市的京報(bào)投資者并不少見(jiàn)。多位受訪的銀行月類(lèi)投資者均表示，他們已經(jīng)或正在布局資本市場(chǎng)，存款存款相較于曾經(jīng)炙手可熱的不香銀行存款，他們?nèi)缃窀鼉A向于通過(guò)理財(cái)、新增基金、大幅股票進(jìn)行投資。上漲速入市新

央行公布的資金正加7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示這輪存款“搬家”已經(jīng)開(kāi)始，居民存款與非銀存款蹺蹺板效應(yīng)正在浮現(xiàn)。按央行數(shù)據(jù)計(jì)算，7月人民幣存款5000億元，較去年同期多增1.3萬(wàn)億元。其中，7月非銀金融機(jī)構(gòu)的存款新增2.14萬(wàn)億元，但7月儲(chǔ)戶存款增加額則為負(fù)值。而根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至8月18日收盤(pán)，上證指數(shù)60日漲幅達(dá)到11.34%，深證成指60日漲幅達(dá)到16.81%。

多位銀行業(yè)分析人士指出，資本市場(chǎng)活躍度提升帶動(dòng)居民存款搬家與非銀金融機(jī)構(gòu)存款增長(zhǎng)明顯，銀行存款正在加速入市。

部分期限利率不及1% 銀行存款“不香了”

“現(xiàn)在銀行利率這么低，來(lái)銀行存款的人已經(jīng)很少了?！币晃还煞葜沏y行理財(cái)經(jīng)理告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，今年以來(lái)，此前銀行較高收益攬儲(chǔ)的定期存款陸續(xù)到期，續(xù)作存款的客戶少之又少。當(dāng)前不少銀行投資者已經(jīng)開(kāi)始更多投資含權(quán)理財(cái)、基金甚至是直接進(jìn)入股市。

貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，當(dāng)前銀行存款利率仍處于下行通道，部分期限的存款利率僅在1%左右。根據(jù)融360數(shù)據(jù)，截至今年6月，銀行整存整取存款3個(gè)月期平均利率為0.949%，6個(gè)月期平均利率為1.156%，1年期平均利率為1.287%，2年期平均利率為1.372%，3年期平均利率為1.695%，5年期平均利率為1.538%。和上個(gè)月相比，3個(gè)月期下降5.5個(gè)基點(diǎn)，6個(gè)月期下降5.6個(gè)基點(diǎn)，1年期下降5.2個(gè)基點(diǎn)，2年期下降5.6個(gè)基點(diǎn)，3年期下降1.6個(gè)基點(diǎn)，5年期下降3.5個(gè)基點(diǎn)。

在銀行存款利率下行之際，資本市場(chǎng)迎來(lái)了上漲行情，這讓部分含權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品、基金等產(chǎn)品的收益率直線飆升，吸引著投資者。

“我已經(jīng)完全放棄在銀行做定期存款了?！奔易”本┑耐顿Y者吳凡告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，今年她趕在5月份存款利率再度下調(diào)之前做了一筆2年定期存款之后，便將其他資金購(gòu)買(mǎi)了銀行理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)也開(kāi)始補(bǔ)倉(cāng)基金、投資一些股票。

吳凡向貝殼財(cái)經(jīng)記者展示，她此前補(bǔ)倉(cāng)的一只基金如今累積收益率達(dá)到了22.76%，近3個(gè)月的漲幅也達(dá)到了8.33%。這樣的收益明顯高于銀行存款。她告訴記者，雖然會(huì)逢高賣(mài)出一部分基金“落袋為安”，但她仍然看好未來(lái)股票走勢(shì)，因此未來(lái)一段時(shí)間也會(huì)逢低補(bǔ)倉(cāng)，不讓自己在這波行情中“踏空”。

像吳凡一樣放棄繼續(xù)在銀行存款的投資者并不少見(jiàn)。在一些社交媒體上，跨城存款“特種兵”已經(jīng)偃旗息鼓了。一位曾經(jīng)的跨城存款“特種兵”告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，當(dāng)前由于銀行利率過(guò)低，跨城早已“不劃算”了，所以今年以來(lái)她便停止了存款打算。目前她以購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品為主。

據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者了解，隨著當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)的崛起，部分含有權(quán)益資產(chǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)攀升。部分銀行理財(cái)產(chǎn)品3個(gè)月年化收益率可達(dá)到10%以上。

銀行存款走出“定期化”趨勢(shì) 市場(chǎng)資金正在“活化”

曾經(jīng)靠搶的銀行定期存款，如今真的“不香了”。央行近期披露的7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)印證了這一點(diǎn)。

根據(jù)央行數(shù)據(jù)，7月末廣義貨幣（M2）余額329.94萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.8%；M1余額111.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.6%。M1、M2“剪刀差”持續(xù)收窄，較去年9月高點(diǎn)低了6.9個(gè)百分點(diǎn)，總體呈現(xiàn)收窄態(tài)勢(shì)。

相對(duì)于包含定期存款的M2而言，M1中主要包括現(xiàn)金、企業(yè)和居民活期存款，以及支付寶和微信錢(qián)包等隨時(shí)可用的“活錢(qián)”。有業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來(lái)M2、M1“剪刀差”明顯收窄，與經(jīng)濟(jì)活躍度提升的趨勢(shì)相符，表明各項(xiàng)政策有效提振了市場(chǎng)信心。

存款活化是指居民或企業(yè)將銀行賬戶中的定期存款轉(zhuǎn)為活期存款或直接投入資本市場(chǎng)（如股票、基金等）的行為。有業(yè)內(nèi)人士指出，M1增長(zhǎng)意味著活期存款在增加，這反映了社會(huì)對(duì)未來(lái)的積極預(yù)期，比如企業(yè)需要更多的活期存款以備未來(lái)可能的資本支出和重大項(xiàng)目投資；M1增速也和股市走勢(shì)高度相關(guān)，是前瞻性指標(biāo)。

中金公司研究部分析師林英奇指出，M1、M2“剪刀差”收窄、貨幣增速提升主要與“存款活化”有關(guān)，資本市場(chǎng)表現(xiàn)較好帶動(dòng)居民風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，推升資金活躍度。他預(yù)計(jì)，后續(xù)M1及M2增速有望維持較高水平，資金活化可能形成正反饋，推動(dòng)通脹回升。

東海證券研究所分析師王鴻行在研報(bào)中亦指出，當(dāng)前存款活化主要包含以下四個(gè)方面：匯率預(yù)期改變，企業(yè)結(jié)匯更為積極進(jìn)而增加活期存款；化債資金到位后以企業(yè)活期存款形式留存；資本市場(chǎng)改善，住戶定期存款活化為住戶活期存款或非銀活期存款；中小企業(yè)賬款周期有所縮短，這有助于改善其現(xiàn)金流，從而增加企業(yè)活期存款。

資金入市提速 居民存款正在“螞蟻搬家”

央行發(fā)布的存款數(shù)據(jù)也印證了市場(chǎng)投資正在持續(xù)攀升：7月人民幣存款增加5000億元，其中，包括了證券、信托、理財(cái)、基金等的非銀機(jī)構(gòu)存款增加2.14萬(wàn)億元，同比多增1.4萬(wàn)億元，但儲(chǔ)戶存款新增量則為-1.11萬(wàn)億元。

光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰表示，7月居民存款新增量同比多減7800億元，負(fù)增規(guī)模亦高于2020—2024年同期均值-7114億元，主要原因是月內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)走強(qiáng)的資金虹吸效應(yīng)，居民存款向證券保證金存款等非銀存款轉(zhuǎn)移；同時(shí)7月核心存款“脫媒”，理財(cái)超季節(jié)性增長(zhǎng)。

對(duì)于非銀金融機(jī)構(gòu)存款的大漲，王一峰指出，季初理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品資金季節(jié)性擴(kuò)容，7月股市、商品“反內(nèi)卷”行情下走牛形成資金虹吸，疊加下旬非銀拆借沖量帶動(dòng)存款派生，月內(nèi)非銀存款出現(xiàn)明顯多增。累計(jì)看，1-7月非銀存款合計(jì)新增4.7萬(wàn)億元，同比多增1.7萬(wàn)億元，年初以來(lái)非銀機(jī)構(gòu)流動(dòng)性相對(duì)充裕，疊加存款“脫媒”趨勢(shì)延續(xù)，居民存款與非銀存款蹺蹺板效應(yīng)明顯。

此外，王鴻行亦認(rèn)為，新增個(gè)人存款明顯弱于去年同期，而非銀存款明顯強(qiáng)于去年同期，主要是因?yàn)檩^好的資本市場(chǎng)表現(xiàn)觸發(fā)一定程度存款搬家效應(yīng)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 姜樊

編輯 岳彩周

校對(duì) 穆祥桐

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