知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家洪灝在《洪灝策略》最新節(jié)目中，洪灝黃金還沒(méi)對(duì)A股市場(chǎng)、現(xiàn)不消化黃金及比特幣的買(mǎi)入明年末未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行了分析與展望。

投資作業(yè)本課代表整理了要點(diǎn)如下：

1、時(shí)候?yàn)槭裁碅股命中注定就是泡沫永遠(yuǎn)的就在這個(gè)區(qū)間（2000-5000點(diǎn)）里頭呢？

大家老說(shuō)A股是個(gè)存量博弈的游戲，但真正原因是完比，我們的特幣資本賬戶管制的問(wèn)題。它導(dǎo)致了所有參與市場(chǎng)的季度資金，只能夠來(lái)自于中國(guó)投資者，洪灝黃金還沒(méi)而不能夠來(lái)自于外國(guó)投資者?，F(xiàn)不消化

2、買(mǎi)入明年末50歲的時(shí)候人、60歲的泡沫人，他的完比風(fēng)險(xiǎn)偏好就是會(huì)弱于20歲的人。

有獲利回吐壓力，特幣比如所以(A股）這些股票我每天都在看，每天都沒(méi)有買(mǎi)。從技術(shù)的形態(tài)來(lái)說(shuō)，這種叫做parabolic advance（拋物線式上漲）。那么它最容易產(chǎn)生的就是一個(gè)類(lèi)似于黃金的行情。

3、黃金在幾個(gè)星期里漲了1000美元，而（之前）它花了幾年時(shí)間才漲了1000美元，最后一下子上去的時(shí)候，幾個(gè)星期就了漲1000美元，這怎么可能呢？

這不可能不crash（崩盤(pán)）的，就像你開(kāi)快車(chē)一樣，你開(kāi)的太快了你一定crash（出事故），這是毫無(wú)疑問(wèn)的。

所以我覺(jué)得，當(dāng)然賺到錢(qián)固然是好，但是也不要忘記，不要太貪心，還有很多好的投資機(jī)會(huì)。

4、至于黃金，我覺(jué)得現(xiàn)在還不是時(shí)候。我覺(jué)得現(xiàn)在去討論什么時(shí)候再買(mǎi)回去的話，那么你就是在相信價(jià)值泡沫已經(jīng)結(jié)束，它完全消化了，這是不可能的。

5、比特幣已經(jīng)快到四年周期頂點(diǎn)了，即便是有新高的話，它的新高也不會(huì)大幅高于現(xiàn)在的11500美元，或者更高時(shí)的12500美元。

6、按照比特幣四年周期（四年減半一次）來(lái)算，第一年是跌的，然后后面兩年是漲的。

所以我會(huì)等待，那就要等明年的三季度末了。（減半后）是一個(gè)買(mǎi)入的機(jī)會(huì)，但這個(gè)沒(méi)有人知道具體時(shí)間，而不是看點(diǎn)位。

洪灝此次分享觀點(diǎn)直言不諱，對(duì)A股、比特幣及黃金的走勢(shì)均給出了一針見(jiàn)血的明確判斷，信息密度極高。

以下是投資作業(yè)本課代表（微信ID：touzizuoyeben）整理的精華內(nèi)容，分享給大家：

A股為何總是在2000-5000點(diǎn)的區(qū)間？

主要就是（A股）能不能夠突破這個(gè)交易的區(qū)間，那為什么人家美股就可以永遠(yuǎn)的、不斷的往上漲，不斷的新高？

我們?yōu)槭裁碅股命中注定就是永遠(yuǎn)的就在這個(gè)區(qū)間里頭呢？我覺(jué)得這個(gè)是不合理的。這個(gè)主要還是因?yàn)椋矣X(jué)得大家老說(shuō)A股是個(gè)存量博弈的游戲。

其實(shí)很多人沒(méi)有搞懂為什么A股不突破前高的真正的原因。這個(gè)主要還是因?yàn)?，我覺(jué)得還是因?yàn)槲覀兊馁Y本賬戶的管制的問(wèn)題。

所以它導(dǎo)致了所有參與的市場(chǎng)資金，它只能夠來(lái)自于國(guó)內(nèi)投資者，而不能夠來(lái)自于外國(guó)投資者。我們的資本市場(chǎng)沒(méi)有開(kāi)放，我們的資本賬戶沒(méi)有打開(kāi)。

所以QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）做了這么多年，流到A股市場(chǎng)的大概也就20%可能都不到。

第二點(diǎn)就是新老股民的問(wèn)題。老股民在A股市場(chǎng)上，所以他的認(rèn)知就是這樣，就是他炒股炒了30年，對(duì)吧？他的認(rèn)知就是A股就是5000點(diǎn)，然后底下就是2000點(diǎn)，所以他就在2000點(diǎn)和5000點(diǎn)之間來(lái)來(lái)回回跑。

但是我相信老股民沒(méi)有把抓住這一次科創(chuàng)板的機(jī)會(huì)，沒(méi)有抓住新興行業(yè)的機(jī)會(huì)。

很多老股民依然在問(wèn)我，白酒好不好？要不要買(mǎi)？地產(chǎn)要不要買(mǎi)？不是說(shuō)這些板塊沒(méi)有交易的機(jī)會(huì)，但是在一個(gè)長(zhǎng)期下行的趨勢(shì)里，你會(huì)很辛苦的。

因?yàn)槟銊傔M(jìn)去了，你就得想什么時(shí)候出來(lái)。所以不是說(shuō)沒(méi)有機(jī)會(huì)，而是說(shuō)在一個(gè)長(zhǎng)線下行趨勢(shì)里頭，我們?cè)噲D去交易它的反彈，我覺(jué)得會(huì)很累的。

長(zhǎng)期的、真正的長(zhǎng)期投資者，他是不太會(huì)考慮這種周期性這么強(qiáng)的板塊。

A股有些股票技術(shù)形態(tài)警示風(fēng)險(xiǎn)

年輕人我覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)承受能力更強(qiáng)。大家因?yàn)樗昙o(jì)輕，他可以犯更多的錯(cuò)，他有條件犯更多錯(cuò)誤，錯(cuò)了再做一次沒(méi)關(guān)系的。

但是如果你到了50歲、60歲了，你說(shuō)你錯(cuò)了，你要從頭再來(lái)，可能就沒(méi)有機(jī)會(huì)了。

因?yàn)槿说囊簧?，七十古?lái)稀了，五十知天命了。所以我覺(jué)得這有很多種原因。每個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好不一樣，50歲的人、60歲的人，他的風(fēng)險(xiǎn)偏好就是會(huì)弱于20歲、20歲的人。

沒(méi)有辦法，他就是體內(nèi)的荷爾蒙決定的，這也是我們?nèi)松闹芷?。沒(méi)有辦法。

有獲利回吐壓力，所以（易中天等）這些股票我每天都在看，每天都沒(méi)有買(mǎi)。因?yàn)?，從技術(shù)的形態(tài)來(lái)說(shuō)，這種叫做parabolic advance?（拋物線式上漲）。那么它最容易產(chǎn)生的就是一個(gè)就是類(lèi)似于黃金的行情。

黃金幾個(gè)星期漲1000，漲勢(shì)太猛好比開(kāi)快車(chē)，容易出事故

但黃金幾個(gè)星期里漲了1000美元，（之前）它花了幾年時(shí)間才漲了1000美元，最后一下子上去的時(shí)候，幾個(gè)星期漲1000美元，這怎么可能呢？

對(duì)吧？這不可能不崩盤(pán)的，就像你開(kāi)快車(chē)一樣，你開(kāi)的太快了你一定crash（出事故），這是毫無(wú)疑問(wèn)的。

所以我覺(jué)得，當(dāng)然賺到錢(qián)固然是好，但是也不要忘記，不要太貪心，還有很多好的投資機(jī)會(huì)。

黃金現(xiàn)在還不是時(shí)候，泡沫還沒(méi)消化完

至于黃金，我覺(jué)得現(xiàn)在還不是時(shí)候。我覺(jué)得現(xiàn)在去討論什么時(shí)候再買(mǎi)回去的話，那么你就是在相信價(jià)值泡沫已經(jīng)結(jié)束，它完全消化了，這是不可能的。

它只跌了10%，我覺(jué)得厲害的泡沫是可以先跌三分之一，反彈再跌三分之一，是這樣消化的。

所以我覺(jué)得有很多聽(tīng)起來(lái)似是而非的說(shuō)法。價(jià)格之前上來(lái)的時(shí)候，他們沒(méi)有搞懂，下去的時(shí)候，你也不要信他，因?yàn)樗约篽ave no clue（毫無(wú)頭緒）。

那如果你要是覺(jué)得它是一個(gè)泡沫破裂的話，那就是2000美元以下。

所以這個(gè)判斷很重要，你要判斷它的上漲邏輯是否已經(jīng)走完了，還是一個(gè)處于上升趨勢(shì)中的顯著回調(diào)，之后還會(huì)再上升。

但是這個(gè)判斷，我現(xiàn)在沒(méi)有辦法做出來(lái)。

比特幣現(xiàn)在不能進(jìn)，我會(huì)等到明年三季度末

比特幣已經(jīng)快到四年周期頂點(diǎn)了，所以我覺(jué)得即便是有新高的話，它的新高也不會(huì)大幅的高于我們現(xiàn)在看到的大概是115,000美元左右，之前好像是到過(guò)125,000美元。我覺(jué)得大概也就這樣，今年就這樣了。我不會(huì)爭(zhēng)論那1萬(wàn)塊錢(qián)。

說(shuō)實(shí)話，按照四年周期，一般來(lái)說(shuō)，四年的周期第一年是跌的，然后后面兩年是漲的。

所以我會(huì)等待，那就要等明年的三季度末了。我覺(jué)得好的投資者最重要的一個(gè)特征，不僅是他勤奮思考，更重要是他耐得住寂寞。

對(duì)，那如果你現(xiàn)在沖進(jìn)去，因?yàn)閮r(jià)格流動(dòng)性很強(qiáng)，大家覺(jué)得央行要寬松，但是它的算法和周期是不變的，它就四年，每四年half（減半）一次。

比特幣當(dāng)然會(huì)大幅回調(diào)，那（減半后）是一個(gè)買(mǎi)入的機(jī)會(huì)，但這個(gè)沒(méi)有人知道具體時(shí)間，而不是看點(diǎn)位。

來(lái)源：投資作業(yè)本Pro

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